装备数字发生了什么事?

[编者注:这篇文章的原始版本报道了KIT digital错过了提交2011年10-K的第二次截止日期. 该公司确实按照承诺在3月30日提交了文件，报道已经更新以反映这一点.]

装备数字这是今年的话题吗全国广播协会(NAB)会议. At first, 话题是关于KIT展位的大小, 在南大厅的上层有一个白色的双层建筑，有多个会议室和落地窗. 换一个地方，它会是一个很好的开始. 它做了一个声明.

但随着消息的传播，通常是人与人之间的传播，话题转移了. “你听说装备数字董事长的事了吗?"

两周前, 3月23日, 2012, KIT发布了一个并不令人意外的消息，即其董事长兼首席执行官, 卡莱伊·伊萨·图兹曼, 辞去首席执行官的职务. 4月16日，他又迈出了辞去董事长职务的一步.

没有关于他动机的信息，成千上万的流媒体专业人士聚集在一个地方, 谈话很快转到流言蜚语上. Why, 在进行了一场收购狂潮，打造了一家端到端的巨头公司之后, 图兹曼会突然放弃吗? 为什么他在辞去首席执行官职务几周后就这么做了? 如果他在这件事上有选择的余地，他为什么要在NAB的第一天这么做呢?

新的挑战，新的角色

这一切都是为了公司的利益吗? 这是KIT高层的建议, 谁会因为受到关注而显得守口如瓶、尴尬.

“我要称赞他有远见，能够完成他迄今为止所取得的成就. 现在是我们专注于抓住公司所拥有的巨大市场机会的时候了,亚历克斯·布鲁姆说, KIT的首席运营官.

布卢姆称图兹曼为“避雷针”,这句话摘自图兹曼在辞去首席执行官职务时的笔记:“我相信你们中的一些人听到这个消息会很高兴。, 考虑到我有时候是个避雷针型的人, 从公开市场的角度来看，这是一种爱他或恨他的动态, 我将回顾一下其中的一些互动, 我认为，从市场的沟通角度来看，这确实能让公司进入下一个发展阶段."

“避雷针”可能不是最好的描述, 暗示一个受害者，而不是自己制造争议的人. 图兹曼丰富多彩的个性在2001年的纪录片中首次引起了许多人的注意 Startup.com. 《百家乐软件app最新版下载》 11月26日报道, 2011, 图兹曼是在与律师发生争执后在迪拜被捕的, 该公司强烈否认了这一指控. 就在最近，SEC在一项官方调查中传唤了装备数字和Tuzman.

“我们公司和Mr. Isaza Tuzman被要求在2月24日同时向SEC提交文件, 2012年SEC发出的传票. 调查包括，我们认为可能会集中在2010年6月公司普通股的交易和Mr. 伊萨·图兹曼报告购买了54辆,645股公司普通股, 但我们无法确定其范围或结果,KIT在其2011年10-K中披露.

对于一家市值超过4亿美元的跨国公司来说, KIT在财务方面似乎粗心大意. 最近杂耍文章根据《百家乐软件》(Daily Finance)的文件，在其第四季度报告和2011年10-K之间的某个时间点，该公司的股价为2美元.1400万现金不见了. 文章还指出，现金被不正当地存放在海外, 哪些违反了贷款条款, 并建议投资者对KIT持谨慎态度, 称这是“一个彻头彻尾的冒险提议”."

试图动摇已经在他的公司周围形成的阴谋气氛, 穆雷Arenson, KIT公司计划和投资者关系高级副总裁, 将法律问题描述为一张超速罚单:KIT和Tuzman收到了与Tuzman进行的大约55笔交易有关的传票,000股 of stock; Arenson says they answered the requests, 整个事情应该很快就能完成.

至于导致图兹曼辞职的原因，阿伦森认为这是一次普通的权力交接.

"One, 一个快速发展的公司自然会有一个有进取心、有远见的领导者, 在特定的时期有卡莱伊这样的领袖,阿伦森说。. 他否认图兹曼的离职是突然的, 他说，这个问题已经在公司内部讨论了12到18个月.

“我认为这是一个过渡, 这种转变发生在很短的时间内,阿伦森说。. 他形容图兹曼是一位有远见的企业家, 他说，总的来说，现在管理公司需要一套不同的技能.

离开当然并不意味着图兹曼将不再在KIT的未来发挥作用. 他仍然是一个大股东，阿伦森证实. 在外部工作，图兹曼现在可以比以前更自由地管理他的公司.

装备数字的纠结财务

任何关注装备数字财务状况的人都可能将他的辞职视为一个好兆头, 这表明，在事态进一步失控之前，KIT将更多地关注文件和投资者关系. 例如，该公司推迟提交当前的10-K报表，然后在最终提交申请之前错过了新的截止日期在3月30日提交申请之前. 对华尔街来说，推迟10-K申报是一个危险信号.

在图兹曼3月至4月辞职期间，四名董事会成员辞职. 更严重的是，在图兹曼辞职五天后，KIT才通知股东. 他给董事会的信的日期是4月11日，并说4月11日是他的最后一天. 该公司的新闻稿于4月16日发布.

深入研究这些书引发了更多的担忧. KIT仍然没有产生正的自由现金流. 2011年其自由现金流为- 2,300万美元. 这意味着，在进行了15次引人注目的收购(包括Hyro Limited)之后, 获得今天), 该公司还远未实现盈利. KIT还负担着20美元.他欠下了800万美元的债务，身家不到47美元.银行里有八百万现金. 在经过几轮融资和股权稀释后，它可能会发现未来很难筹集现金.

“他们告诉华尔街，他们已经完成了融资, 但不久之后就上市了，筹集了1.02亿美元. 多年来，他们一直在说，他们正在进行被收购的谈判，并对投资者抱有这种希望, 但这并没有实现. 他们在会计方面表现出的问题, 事实上，没有人真正知道他们是如何解释捆绑合同带来的基于saas的收入的, 而且很难相信它们的实际利润率是多少. 底线是华尔街很久以前就不再信任KIT了, 客户不知道他们是谁，也不知道他们关注的是什么, 而且整合一次收购已经够难的了, 更不用说十五了,StreamingMedia说.com执行副总裁兼弗罗斯特 & 沙利文首席分析师丹·雷伯恩说.

该公司缺乏研发支出也令人担忧. 虽然它已经收购了15家公司，并有10多个平台需要整合, 它在R上花费很少&D. 根据最新的10-K，它花了15美元.100万美元&2011年，该公司的收入为2.15亿美元. 相比之下，Brightcove 2011年的营收为6000万美元，但只花费了15美元.300万美元&D.

该公司的报告似乎也很粗略. 例如, 去年，该公司报告称，整个市场的价值为4.3亿美元，其市场份额为35亿美元.6%的市场份额. 这听起来很棒，但KIT没有提供任何第三方数据来支持它的说法. 它的缩写是VAMS, 针对视频资产管理解决方案市场, 这是它创造的术语，业内没有人使用. 华尔街很难相信，在缺乏分析师确认并自行定义的情况下，KIT服务的行业到底有多大.

“最大的问题是KIT digital从未真正关注过客户, 华尔街, 或者他们的产品组合,雷伯恩说。. “通过收购15家不同的公司，他们为多个国家的多个垂直行业提供数十种产品和服务, 但从来没有擅长过任何一件事. 他们的目标是企业, 传媒及娱乐, 广播公司, and MSOs, 但同时也有数百个教堂作为客户. 他们的客户群和他们提供的产品之间从来没有真正的协同作用.

“我不认为KIT会以目前的状态在市场上存活下来. 公司将不得不缩减规模, 专注于几个服务和垂直领域, 试着让顾客相信他们擅长什么. 至于华尔街, 他们中的大多数人不再把科技视为一项长期投资, 除非他们想做空股票,雷伯恩断言。.

社区回应

图兹曼的首席执行官同事们似乎也认为，他的辞职主要是由于技能不同，以及他是一位色彩缤纷的首席执行官，招致了太多不讨人喜欢的关注.

“我没有理由相信他是一个避雷针，他们的股票因此受到重创. 除非我们都遗漏了什么，否则我不认为会有nab效应. 在这种情况下，没有合适的时间。 Sorenson 总裁兼首席执行官Peter Csathy. 他补充说，一个避雷针并不是KIT投资者想要的.

“发生这种情况并不奇怪, 因为投资者需要一个有说服力的故事，需要一个被大众接受的领导者,凯西说.

同时表达了他对图兹曼的钦佩和尊重，他是一名强大的球员, 凯西承认，他这种零敲碎打的辞职方式有些奇怪, 而且宣布这一消息的时机令人惊讶. 他认为此举是为了改善KIT的形象, 不仅仅是投资者, 也是为了未来的买家.

“毫无疑问，KIT的最终目标总是被收购，”Csathy断言. Indeed, 另一位全球CEO, 谁拒绝在这篇报道中被引用, 他确信KIT正在积极寻找买家.

虽然没有听说过可能的收购，但公司的首席执行官兼联合创始人萨姆•布莱克曼(Sam Blackman)表示基本技术他怀疑这将是图兹曼辞职的一个因素.

“公司被收购是因为它们拥有强大的技术和市场吸引力. 你不会被收购或不被收购，除非CEO积极反对,布莱克曼说。. “我不认为卡莱伊是否在经营公司会影响他们是否想被收购."

布莱克曼还认为，这种转变虽然突然，但只是技能组合的问题.

“我认为这是一个非常激进的策略, 该策略的获取阶段需要一种技能,布莱克曼说。, 他补充说，整合这些公司可能需要一套不同的技能. “我认为这是一个相当自然的转变，你可以在很多公司看到."

布莱克曼指出，图兹曼被视为保守主义的对立面. 当然，保守是股东或潜在买家现在所追求的. 那么，华尔街对这几个月令人惊讶的变化作何反应呢?

坊间传闻

很明显，装备数字把11月的一篇文章的精髓放在心上 《百家乐软件app最新版下载》 这篇文章不仅称图兹曼是一个“色彩缤纷的人物”，还质疑该公司在过去三年里收购了15家数字媒体公司，其财务报表和交易的透明度.

市场对图兹曼离职的消息反应轻微，股价下跌约3美元.在盘后交易中上涨4%. 不久之后 Journal 这篇文章发表于11月, 该公司的股价跌至每股约8美元, 随后几天，股价飙升至每股12美元以上.

调查该股走势，据历史数据可在雅虎财经下载, 去年11月股价低点时的平均交易量约为400股,每天有000股交易, 增加到750人左右,000就在 Journal 文章中出现. 在接下来的几天里, 人们会很自然地认为，交易量会恢复正常，股价会因消息而下跌. 然而，事实却恰恰相反:股价和交易量都出现了暴涨, 随着价格从8美元上涨.03 to $12.在不到4天的时间里就有37个，日交易量跃升至近5个.在不到两天的时间里，该公司发行了800万股股票. 显然有人在把股票拉回更高的水平.

接下来的一周，交易量继续保持高位, 尽管股价跌回了8美元.在接下来的两周内，该指数为70，有几天的交易量为1.25 to 2.1 million. 这种模式在2012年1月底和2月初以交错模式重复, 随着股价回升到12美元的高点.尽管日交易量在较窄的区间内(1.87亿美元)，但仍维持在每股0.47美元的水平.0 to 1.500万股)，并且散布在交易量更接近日均400股的交易日之间,000股.

Again, however, 即使是巨大的交易量也无法使该股保持高位, 由于交易量大，该股遭受了一些打击, 跌至8美元.在3月15日的交易高峰为4点51分.600万股的交易量在图兹曼宣布辞去首席执行官一职的当天急剧下降.

而图兹曼在接受采访时说 TheNextWeb 他计划从首席执行官过渡到董事会主席的职位, 3月23日的个股冲击, 2012, 公布日期则是另一番景象. 历史交易数据显示，3月23日是迄今为止最大规模的股票出售——交易量超过12.200万股，这与过去四年来的最低股价相符. KITD股价暴跌至6美元.从前一天收盘的每股8美元上涨了33美元.每股15美元. 换句话说, 交易量超过日均交易量30倍以上的, 该股在一天之内损失了近30%的价值，与一个月前相比几乎损失了一半.

No doubt, 我们中的许多人将在不久的将来密切关注KIT, 都是为了看看证交会调查的烟雾背后是否有火, 看看图兹曼的离开是否会给KIT带来更保守的前景，以及是否会有新的买家.

本文包含Tim Siglin的补充报道.